⚽ Fotballens PE-invasjon, explained

“Money, it turned out, was exactly like sex; you thought of nothing else if you didn’t have it and thought of other things if you did.”- James Arthur Baldwin

👋 God morgen. Hvis du sover med lyset på fordi du er redd for monsteret under sengen, har vi dårlige nyheter: monsteret er faktisk lyset. Ny studie viser at kunstig lys om natten gir hjernestress og betente arterier, en kombo som ender med hjerteinfarkt. Forskernes råd? Hold soverommet mørkt. (Og skru av telefonen, men det visste du allerede.)

📈 Tech-gigantene sa "AI-bekymringer? Hvilke AI-bekymringer?": Wall Street tok seg kraftig opp mandag: Nasdaq steg 2,27 prosent og alle Magnificent 7-aksjene endte grønne (Nvidia +5,9 prosent, Alphabet +4,4 prosent) etter å ha sutra forrige uke over høye AI-verdsettelser. Optimismen drives av håp om at den eeevig lange government shutdown går mot slutten. Men… ikke alle vant: helseforsikringsaksjer fikk juling (Centene -8,8 prosent) da Obamacare-subsidier ikke kom med i avtalen. Fed-guvernør Stephen Miran signaliserte også et mulig 50 basispunkters rentekutt i desember, selv om han la til at "ingenting er sikkert" (klassisk sentralbank-hedging).

🤖 OpenAI har lest Wall Street-håndboka (kapittel: 2008) CFO Sarah Friar åpnet Pandoras eske da hun sa selskapet ønsker en statlig "backstop" (les: hjelpe oss hvis vi går dunken) på lån for å finansiere $1,4 billioner i planlagte utgifter over de neste åtte årene. CEO Sam Altman forsøkte å roe gemyttene med en novelle-lang tweet, mens kritikere stiller det åpenbare spørsmålet: Et selskap som driver med AI-erotica og fortsatt blør penger vil ha skattebetalerne som safety net? Trumps AI-czar David Sacks sier det ikke blir noen føderal bailout, men... det føles ut som vi har hørt det før.

🪦 Etikk? Uhh, kanskje senere: Cecilie Hellestveit har smelt døra bak seg etter 11 år i Etikkrådet, og wow hun er ikke fornøyd. Arbeiderpartiet og Stortinget har effektivt kastrert rådet (beklager, satt det på pause) mens de omskriver etikkreglene, angivelig fordi finansminister Jens Stoltenberg våknet svett om natten ved tanken på at Amazon eller Microsoft kunne bli utestengt fra Oljefondet. Nå kan rådet bare anbefale å slippe selskaper inn igjen, ikke ekskludere nye. Det er som å gi en brannmann en kanne og si "du jobber bare litt annerledes nå." Hellestveit kaller det for nedleggelse: "Vi har sagt ifra til verdens finansmarkeder at etisk forvaltning ikke lenger skal fungere”

🏦 Compliance-teamet har forlatt chatten: En 50-år gammel leder for bedragerienhet i DNB, hvis jobb bokstavelig talt var å beskytte banken mot bedrageri, har ifølge E24 blitt dømt til to år og fire måneder for å ha underslått 12 millioner kroner fra… du gjettet riktig: DNB. Mannen insisterer på at pengene gikk til veldedighet og "dårligere stilte" (det inkluderer samboeren, apparently), og at han "mistet kontrollen" i et handlingsmønster som varte fra 2019 til 2024. Best av alt? Han varslet ledelsen om systemsvakhetene som gjorde hele greia mulig, basically et "jeg fortalte dere jo"-forsvar som retten... ikke kjøpte. Men hey, full tilståelse ga 33% rabatt på straffen, så det er noe.

Though times: Deloitte blir neste store konsulentselskap som kutter ansatte, denne gang 100 stykker (6%). BDO, PWC og KPMG har alle nedbemanna i år.

Norsk AI-flex: Norge tredje best på AI-bruk globalt, over halvparten av yrkesaktive bruker AI daglig (opp fra 25% i fjor).

Beef alert: Michael Burry caller ut Palantir-sjefen for ikke å skjønne hvordan 13F-rapporter funker, etter at Karp kalte hans $912M short "batshit crazy".

Sus: Lovable har gått fra 2,3M til 8M brukere på fire måneder, men gjemmer ARR-tallene sine etter at Barclays viste 40% trafikkfall.

Cut it out: BBCs topp-duo sa opp etter at de klippet Trump-tale så jævlig at det så ut som han ba folk storme Kongressen.

Another one: Itera-gründer Arne Mjøs flytter til Sveits mens aksjene hans er på bunn… og exitskatten på sitt laveste.

Apollo Global Management har nettopp brukt €2,5 milliarder på Atlético Madrid, og fotballfans verden over tenker: "Åh herregud, ikke dette igjen."

Vel, too late. Private equity-investeringer i europeisk fotball har eksplodert fra €66,7 millioner (2018) til €4,9 milliarder (2023), en 73x økning på fem år.

Mer enn 36% av klubbene i Europas "Big Five"-ligaer har nå PE-eierskap. Og med NFL som kapitulerte i august 2024, er institusjonaliseringen av sport... ehh, pretty much komplett.

Fordi sport gir bedre avkastning enn aksjer, med lavere risiko.

Ross-Arctos Sports Franchise Index viser at sportslag har levert 13,09% årlig avkastning siden 1961 med 8,47% volatilitet. Til sammenligning? S&P 500 ga 10,54% med 18,82% volatilitet.

Også medierettighetene (klubbenes største cash cow) vokser:

CVC Capital Partners kjøpte Formula 1 for $2,1 milliarder, tok ut $4,5 milliarder i utbytte og solgte for $8 milliarder. Det er 450% avkastning over ti år.

Best part? Sportslag har lite korrelasjon med aksjer og obligasjoner. Når børsen kollapser, fortsetter folk å se fotball (og drikke øl).

777 Partners kjøpte seks klubber (Genoa, Sevilla, Hertha Berlin etc), kollapset spektakulært i oktober 2024, og etterlot ansatte ubetalt og fans... vel, fucked.

Eller ta Farhad Moshiri hos Everton FC: investerte £750 millioner fra 2016-2024, solgte til Friedkin Group for £25-50 millioner, et ~95% tap.

Joda, den finnes fortsatt.

Mens resten av Europa selger ut til høystbydende, har Tyskland sin 50+1-regel (hvor fans eier minst 50% pluss én aksje) som har beskyttet Bundesliga mot PE-invasjonen.

Resultatet? Høyeste oppmøte globalt, billige billetter (Bayern £130 vs. Premier League £330+), og ingen amerikanere som plyndrer klubbene bærekraftig økonomi.

Apollo sier de vil "respektere historien, tradisjonene og identiteten til Atlético Madrid og dens fans." (Vi har hørt den før.)

Deloitte spår den første store bølgen av PE-exits i europeisk fotball i 2025-2026.

Stay tuned.

Sad fact: Manchester United-fans har kjempet mot Glazer-familien siden 2005, da familien lastet £540 millioner i gjeld på en tidligere gjeldfri klubb. Over 20 år har Glazers påkostet £1,2 milliarder renter og utbytte mens Old Trafford bokstavelig talt råtner.

📆 På denne dagen: i 1675 demonstrerte den tyske matematikeren Gottfried Wilhelm Leibniz for første gang bruken av integralregning for å finne arealet under grafen til funksjonen y = f(x).

🗺️ Science: En ny studie viser at den lille fringelippede flaggermusen er blant verdens mest dødelige rovdyr.

🚿 Dusjtanke: Hvis heisen aldri hadde blitt oppfunnet, ville alle direktører og viktige folk hatt kontorene sine i første etasje som et tegn på status.

📉 Tall: Matprisene i Norge har steget med 6,2 prosent det siste året.

👀 Reddit: Kan ikke mene at dette ikke er med vilje.